Capstone：从工程闭环走到研究设计

2026-10-14读者教学接入。研究对象是固定French十行业修订历史、虚拟月配置及all-in假设费用下，行业动量（Industry Momentum）M0相对EW10的配对净月收益差。设计A10-A限定接受，执行协议A10-A.1 v2技术接受，G02日期与G04统计/费用口径已关闭。G01实际主体、用途及相应权利材料仍unknown，G05未获A10-B授权，执行blocked；历史available/ingested/revision仍unknown。完整预注册、market_verified、execution_authorized均false；原始再分发未计划=not_requested，不代表granted。已曝光历史不是盲holdout。

阅读顺序与先修

先读研究问题与曝光，再读月收益字段与时间契约，随后读完整数学协议，最后按18项报告导读填写研究报告模板。源身份与转换记录保存源SHA、版本和本地去向，核心阅读无需访问制作QA。

先修按问题分组：Ch3/11教来源与复利，Ch15教RF/FF3归因，Ch22–25教假说与信号，Ch29/31–33教费用、时间与推断，Ch35–36教费用单位和执行边界，Ch38教标签成熟，Ch45教身份/状态/恢复。项目P1–3展示历史统计与基准，P4展示构造费用，P6展示预测/标签和未闭合真实研究边界。对应正文可直达：Ch3、Ch11、Ch15、Ch22、Ch23、Ch24、Ch25、Ch29、Ch31、Ch32、Ch33、Ch35、Ch36、Ch38、Ch45。可从正文导航、Loom导航与P1、P2、P3、P4、P6返回材料。

以下命令与资源约定适用于完整课程包。研究配置与恢复检查入口若未随工作根提供，应按明确标注的只读来源核对，不据此声称本地已运行。

两份config和两个字典的用途

French参数文件SHA256为d49ac62cff7d6496e478211921d507fe7216c18b0e4f13b57e48fc893eb12505。其候选gates原字段保持源身份，当前G02/G04已由原主2026-10-13裁定关闭；不得把旧pending当当前待办，也不得因此把execution_authorized改true。完整源SHA在本地血缘JSON。

工程到研究的接口桥

工程管线可复用run_id、输入/config/code身份、质量拒绝、幂等与恢复语义。两资产单期价格/股数接口无法承载十行业多期月总收益；需要月收益专用账本adapter，尚未实现且未授权。以下只是数据流伪代码说明：

固定快照/单位/月键 -> 月频质量闸门 -> 截点和11项复利score
-> 固定顺序top-k及EW目标 -> 承接上月漂移金额
-> 解费后NAV与目标成交 -> 当月总收益 -> 月末持仓/最后清算
-> 连续440行账本 -> 主132行配对差 -> 固定统计/风险/事后归因

收益或财富指数不能冒充USD/share价格；3600秒陈旧门不能成为月收益清洗规则；没有分钟价格、成交量、盘口或执行槽，不能调用TWAP/VWAP/POV模拟真实执行。原工程9995.998 USD NAV与4.002 USD费用只解释构造工程，不填French研究结果。

本教学接入回答“怎样设计和解释”，目标市场结果仍不存在，不能判断主假设。它不登记完整Capstone verified或正式出版。